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智能制造行业双周观点:光伏产业链加速扩产 设备企业持续

  (1)光伏产业链迎来扩产大潮。近期,1)通威股份(600438)和天合光能达成合作协议,双方计划建设年产4万吨高纯硅项目、年产15GW拉棒和切片项目、年产15GW高效晶硅电池项目。2)隆基股份(601012)规划在曲靖投资建设年产30GW单晶电池项目,一期建设10GW。3)爱康与泰兴高新技术产业开发区管理委员会签订6GW异质结项目协议,项目分三期进行,每期2GW。4)钧石计划投资80亿元的10GW异质结太阳能电池片项目落户舟山。

  (2)高效电池的技术路线在市场上越来越受欢迎。最近宣布扩大电池容量:艾康、俊石明确选择了异质结路线;龙鸡有望在异质结和TOPCON高效电池技术路线之间作出选择;通威和天河的合作容量没有明确表明异地接点技术路线的使用,但通伟是国内第一批开展异质结电池试验线研究和开发的企业,对异质结路线一直保持着友好的态度。"-
  (3)投资建议:大型异质结继续带动电池芯片设备制造商的订单。到2020年,大型元器件已被市场认可,大型高效电池的生产能力有所扩大,部分原有生产能力也在加快改造。长期以来,异质结路线将为更多的电池工厂所青睐。电池设备企业保持高订单增长,建议重视国内电池光伏设备领军企业迪尔激光(300776)、揭家庄(300724)、马城(300751)。
  (4)风险提示:1)产业政策风险。全球光伏产业一直受到政策的推动。在可负担得起的互联网接入尚未完全实现的时候,政策变化对该行业产生了更大的影响。2)疫情加剧了风险。如果全球新冠肺炎疫情加剧,全球经济将受到强烈影响,工业需求将受到重大影响。3)技术替代的风险。光伏产业技术变革迅速,每一轮技术变革都会带来新的设备需求。如果设备企业跟不上技术的变化,相关设备就不能满足新的技术要求,公司的绩效就会严重恶化。4)市场竞争风险。